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[一站式匯率快易理財網]轉型一站式理財機構,五大難題待解

2019-10-19 07:51:43 理財資訊 來源:http://www.lcskkp.live 瀏覽:

導讀: 今年以來,以P2P為代表的單一理財形式在政策環境、業務模式等方面逐步遇到天花板,一站式理財機構成為眾多P2P平臺尤其是大平臺轉型的方向。與此同時,背靠大企業的幾大互聯網金融平臺也在不斷豐富產品線,創新...

  今年以來,以P2P為代表的單一理財形式在政策環境、業務模式等方面逐步遇到天花板,一站式理財機構成為眾多P2P平臺尤其是大平臺轉型的方向。與此同時,背靠大企業的幾大互聯網金融平臺也在不斷豐富產品線,創新業務提供模式,在向一站式理財平臺轉型的路上不斷前進。

  在宣布轉型幾個月后,線上線下的很多理財類機構都已經自我定位并宣稱為一站式理財平臺,轉型真的有這么容易嗎?在薛洪言(洪言微語)看來,轉型的路上五大難題待解,一站式理財機構仍然只是個美好的理想。

  產品豐富度有限,“一站式”存疑

  一站式的前提是產品種類足夠多、數量足夠大,從這一點看,國內的平臺普遍距離一站式還有很大差距。

  從P2P平臺看,目前所處的階段基本是在發行P2P產品的基礎上,推出了活期理財產品、公募基金代銷等產品,僅此而已。在信托、資管、私募等高門檻大額理財上缺乏進展,更不用提家族財富管理、全權委托管理、另類投資、海外資產配置等產品/服務的缺失。

  今年以來,以P2P為代表的單一理財形式在政策環境、業務模式等方面逐步遇到天花板,一站式理財機構成為眾多P2P平臺尤其是大平臺轉型的方向。與此同時,背靠大企業的幾大互聯網金融平臺也在不斷豐富產品線,創新業務提供模式,在向一站式理財平臺轉型的路上不斷前進。

  在宣布轉型幾個月后,線上線下的很多理財類機構都已經自我定位并宣稱為一站式理財平臺,轉型真的有這么容易嗎?在薛洪言(洪言微語)看來,轉型的路上五大難題待解,一站式理財機構仍然只是個美好的理想。

  產品豐富度有限,“一站式”存疑

  一站式的前提是產品種類足夠多、數量足夠大,從這一點看,國內的平臺普遍距離一站式還有很大差距。

  從P2P平臺看,目前所處的階段基本是在發行P2P產品的基礎上,推出了活期理財產品、公募基金代銷等產品,僅此而已。在信托、資管、私募等高門檻大額理財上缺乏進展,更不用提家族財富管理、全權委托管理、另類投資、海外資產配置等產品/服務的缺失。

  互聯網理財平臺強調輕資產、純線上運營,在高風險復雜金融產品的引進上,將會遭遇到產品代銷資質、風控、財富管理隊伍建設、高凈值客戶獲取、線下財富門店建設、非保本保息投資理念轉換等一系列問題,具有很高的門檻。放眼現在的P2P平臺,具有這個實力的并不多,少數有實力的平臺,也要經歷一段轉型發展期。

  同樣,原來專注高端理財的第三方財富管理機構,則普遍推出了互聯網理財平臺,搭建了服務小額投資人的產品線。這一步雖然走的容易,但小額投資人和高凈值客戶也有不同,尤其是風險理念。高凈值客戶習慣了風險自擔,但小額投資人仍然要求平臺本息保障,對于第三方財富管理機構而言,切實承擔信用風險是一個重要挑戰。觀念不扭轉,不可能在小額理財上取得成功,也談不上真正一站式理財平臺的搭建。

  客觀性存疑,既當裁判,又是運動員

  一些大型理財平臺,宣稱要做“獨立財富管理機構”,但是銷售返傭的業務模式使平臺“獨立性”大打折扣。

  對于小額理財產品而言,債權類產品多是本息保障,投資者只需要在期限和收益率之間進行選擇,不需依靠平臺推薦;標準化的股權類產品如公募基金,投資者也傾向于自行選擇,對平臺的依賴不大。一旦推出復雜金融產品,金額大、風險高,投資人對理財經理的依賴性大增,必然帶來產品推薦的客觀性問題。

  一般來講,在自營產品與代銷產品之間,理財經理會傾向于推薦自營產品;在代銷的不同機構產品之間,理財經理會傾向于推薦返傭率高的產品。從線下財富管理機構的實踐來看,這個問題可以通過考核機制的設計予以緩解,但無法消除。

  全方位財富管理服務體系的構建非朝夕之功

  轉型一站式理財機構,即便產品都是以代銷為主,但金融產品的專業性、復雜性和高金額等特征決定了平臺需要建立一支龐大的理財經理顧問隊伍。除此之外,還要為投資人提供法律服務、運維服務、路演服務等增值服務。互聯網金融平臺傾向于輕資產運營,僅在風控環節投入大量人力,在其他方面還需要補課。

  從發展趨勢上看,智能投顧將很大程度上替代理財經理隊伍的顧問作用,但就當前而言,一站式理財體系尚未搭建起來,智能投顧也多是紙上談兵。只是針對標準化的幾種產品的簡單分類而已,距離真正的智能投顧還有很遠的差距,要取代理財經理隊伍還有很長的路要走。

  投資人適當性管理難題待解

  當前,P2P平臺大拆小的問題被監管機構重點點名,原因在于違背了投資人適當性管理的原則,悖于對投資人權益的保護。轉型一站式理財平臺之后,信托、資管產品、私募基金均設置了很高的投資門檻,投資人適當性管理將更為迫切。

  以私募基金為例,根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第四章第十四條規定:“私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金,不得通過報刊、電臺、電視、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式,向不特定對象宣傳推介。”私募基金合格投資者需要滿足以下條件,即具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人:(一)凈資產不低于1000萬元的單位;(二)金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

  高凈值客戶畢竟有限,且已經被銀行私人銀行、專注高端客戶的第三方財富管理機構占據先發優勢,將產品賣給中低凈值的客戶成為做大產品規模的捷徑,勢必加劇投資人適當性問題。

  剛兌兌付環境破滅后的兌付危機

  無論是線上互聯網金融平臺還是線下第三方財富管理機構,都是在剛性兌付的紅利下經歷了繁榮發展期。隨著剛性兌付的逐步打破,平臺在產品準入和風險控制等方面將面臨巨大挑戰,并會引發平臺責任、投資者保護等后續一系列問題。

  就產品代銷而言,涉及到合作金融機構篩選、合格金融產品篩選等,平臺一般會設立產品預審會、產品上線風控委員會等。在剛性兌付的環境下,平臺的產品風控委員會并未遭受實質性考驗,剛性兌付打破后,平臺的產品準入風控需要進行重構,產品準入傾向也會從收益轉向安全。同時,在投資者承擔實質風險的背景下,對平臺的專業性和客觀性要求大增,投資者保護將成為全新的課題。

  剛性兌付打破帶來的一系列問題,將遠遠超過部分平臺的能力范圍,預計會帶來理財機構的洗牌和市場重構,最終形成幾家獨大的格局。

  從上面幾點看,國內理財平臺還有很多課要一一補上,并非幾個月甚至幾年能夠完成的事情,真正的一站式理財平臺還在路上。

  本文系專欄作者“薛洪言”原創作品,僅代表作者個人觀點,不代表官方立場。

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